Dòng tiền thông minh rút khỏi thị trường!

Việc thị trường giảm mạnh có thể khiến cho áp lực từ việc giải chấp của các tài khoản margin tăng cao. Chỉ số VS-NVI VN đã rơi xuống dưới EMA 5 ngày 5 phiên liên tiếp, cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGÀY 17.04.2014

- Sự sụt giảm mạnh về điểm số của các chỉ số thị trường tiếp tục diễn ra trong phiên hôm nay, với tốc độ rơi mạnh hơn và tâm lý bi quan hơn. Cụ thể, VN-Index giảm 2.01% về mức 574.29 điểm, trong khi HNX-Index giảm 2.04% chốt tại 82.62 điểm. Các nhóm cổ phiếu theo Market Cap đều giảm điểm mạnh trong khoảng 2.2 – 2.6%.

Như vậy, cả hai chỉ số chính đã giảm 5 phiên liên tiếp kể từ ngày 10/4. VN-Index đã mất tổng cộng 28.9 điểm, tương đương 4.8%, còn HNX-Index mất 5.15 điểm, tương đương 5.8% so với phiên ngày 08/04.

- Nhóm cổ phiếu ngành Nông – Lâm – Ngư tiếp tục đi ngược thị trường và tăng nhẹ với mức tăng 0.26%, ngoài ra nhóm CNTT – Truyền thông cũng đạt mức tăng 0.2%. Đây là hai nhóm tăng điểm duy nhất của phiên hôm nay. Nhóm giảm điểm nhiều nhất gồm: Chứng khoán (-4.87%), Sản xuất Vật liệu xây dựng (-4.21%), Dịch vụ chuyên môn – KHCN (-3.73%), Khai khoáng (-3.61%),...

- Hoạt động bán tháo diễn ra mạnh nhất ở các cổ phiếu như FLC với 12.7 triệu cổ phiếu khớp lệnh và đóng cửa giá sàn, ITA với 14.2 triệu cổ phiếu khớp lệnh và chốt phiên giảm 4.3%. Trên sàn HNX là PVX với 13.2 triệu cổ phiếu giao dịch và đóng cửa giá sàn, KLS với 9.4 triệu cổ phiếu giao dịch và giảm 6.8% khi chốt phiên.

- Sự giảm điểm mạnh của VN-Index không chỉ do tình trạng bán tháo ở hầu hết các cổ phiếu mà còn sự giảm điểm mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và dẫn dắt thị trường như GAS, VIC, MSN, BID, VCB, BVH. Nhóm này đã kéo VN-Index giảm tổng cộng 1.22%. Đối với chỉ số HNX-Index, nhóm cổ phiếu gồm PVS, PVX, KLS, VCG, LAS, BVS đã tác động giảm điểm tổng cộng lên chỉ số này là 0.67%.

- Hoạt động bán tháo mạnh trong phiên hôm nay diễn ra cùng lúc với phiên tòa xét xử đầu tiên (nay đã tạm hoãn) về vụ án liên quan đến ông Nguyễn Đức Kiên cho thấy nhà đầu tư lo sợ nhiều thông tin không tốt sẽ xuất hiện trong thời gian tới. Tuy nhiên, cũng cần chú ý rằng lực cầu đã tỏ ra yếu hẳn trong một thời gian dài gần đây, trong bối cảnh không có thêm nhiều thông tin hỗ trợ và thông tin thực dần xuất hiện.

- Điểm tích cực nhất là thanh khoản có dấu hiệu cải thiện trong phiên hôm nay với mức tăng 12.4% trên sàn HOSE và 12.7% trên sàn HNX. Cụ thể, khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE đạt 143 triệu đơn vị, trong khi ở sàn HNX là 93.1 triệu đơn vị. Các mức thanh khoản này đang tiến gần về khối lượng khớp lệnh trung bình 1 tháng qua trên sàn HOSE là 151.3 triệu đơn vị và trên sàn HNX là 98.3 triệu đơn vị.

- Bên cạnh đó, khối ngoại mua ròng mạnh phiên thứ 2 trên sàn HOSE với giá trị 143.6 tỷ đồng và trên sàn HNX là 25.8 tỷ đồng.

Trên HOSE, khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh nhất ở GAS (19.8 tỷ đồng), HPG (15.4 tỷ đồng), VCB (11.0 tỷ đồng), trong khi họ chuyển qua bán ròng mạnh PET (9 tỷ đồng), HCM (4.4 tỷ đồng),PVD (4.2 tỷ đồng). Trên sàn HNX, khối ngoại tiếp tục mua ròng nhiều nhất ở PVS (11.9 tỷ đồng), VCG (6.6 tỷ đồng), và bán ròng nhiều nhất ở PVX (2.7 tỷ đồng).

- Việc thị trường giảm mạnh có thể khiến cho áp lực từ việc giải chấp của các tài khoản margin tăng cao. Điểm tích cực trong phiên giao dịch hôm nay đó là hoạt động bắt đáy đã gia tăng mạnh hơn và được kỳ vọng có thể giúp thị trường chống đỡ trước diễn biến xấu.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – MACD sắp phá vỡ ngưỡng zero-base. VN-Index tiếp tục giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Sự lo ngại đang tăng lên khi mà chỉ báo MACD đã giảm mạnh trở lại và nếu tình trạng này vẫn tiếp tục trong các phiên tới thì nguy cơ phá vỡ ngưỡng zero-base là rất lớn. Vì vậy, nguy cơ đảo ngược hoàn toàn xu hướng ngắn hạn là khá cao nếu tín hiệu này xuất hiện.

Trong bối cảnh hai đường +DI và –DI của Directional Movement System cũng đã cho tín hiệu bán mạnh thì khả năng giảm điểm trong các phiên tới vẫn còn.

VN-Index đang test lại nhóm MA dài hạn (tương đương vùng 550 – 585 điểm), và hiện tại đã phá vỡ MA 50. Nếu nhóm này trụ vững thì xu hướng tăng trưởng dài hạn sẽ được duy trì. Còn nếu kịch bản phá vỡ xảy ra thì nguy cơ giảm sâu sẽ rất lớn.

HNX-Index – Về gần ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8%. HNX-Index tiếp tục giảm giá mạnh trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Sau một thời gian lao dốc mạnh liên tục, chỉ báo Stochastic Oscillator đã về gần vùng oversold. Nếu Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại thì có thể sẽ có phục hồi nhẹ xuất hiện trên HNX-Index khi mà ngưỡng hỗ trợ Fibonacci Retracement 261.8% (tương đương vùng 79 – 80 điểm) đang ở khá gần.

Sức ép từ nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 86.5 – 88.5 điểm) vẫn còn khá lớn. Nếu HNX-Index có hồi phục trong những phiên tới thì nhóm này sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức cao trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014 cho thấy bên bán chiếm ưu thế trở lại trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN cũng đang cho thấy bên bán chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường là khá lớn.

VS-LBR VN tiếp tục ở mức khá cao trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Bên cạnh đó, EMA 5 ngày của VS-LBR VN vẫn còn duy trì trên mức 0.65 chứng tỏ nhà đầu tư lớn đang hoạt động khá tích cực trong thời gian gần đây.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN tiếp tục áp sát EMA 20 ngày trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ trong các phiên tới thì sẽ là tín hiệu khá xấu.

Hiện tại, VS-NVI VN đã rơi xuống dưới EMA 5 ngày 5 phiên liên tiếp. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Tuy nhiên, đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang duy trì dưới đường zero-base. Vì vậy, khả năng có hồi phục sẽ giảm xuống mức thấp trong ngắn hạn.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 16.04.2014

Nguồn dữ liệu: VietstockFinance

Tổng hợp thị trường ngày 15.04.2014

Tổng hợp thị trường ngày 15.04.2014.

Giá vàng có phiên sụt giảm với biên độ mạnh sau 5 ngày tăng liên tiếp, giá vàng đóng cửa tại 1302,40 USD/Ounce giảm 24 USD so với giá mở cửa. Báo cáo của Bộ lao động Mỹ ra ngày hôm nay cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 tăng 0,2% so với mức 0,1% trong tháng 2, và là mức tăng cao nhất kể từ đầu năm 2013. Các chuyên gia phân tích, bức tranh tổng thể cho thấy mức lạm phát Mỹ đã ngừng sụt giảm và đang trên đà phục hồi.Trong bài phát biểu của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED ngày hôm qua cũng không đề cập đến những chính sách kinh tế. 

Chỉ số niềm tin kinh tế tại Đức giảm 4 tháng liên tiếp, nguyên nhân chính vẫn là những lo ngại về ảnh hưởng từ khủng hoảng tại Ukraine sẽ ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của đầu tầu kinh tế khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu Eurozone. Kết thúc ngày giao dịch, tỷ giá EUR/USD giảm ngày thứ 3 liên tiếp. 

Tin tức cơ bản công bố ngày 16.04.2014.

Lúc 5h45 tại Newzealand công bố chỉ số CPI quý 1 năm 2014, theo số liệu mới thông kê chỉ số chỉ dừng lại ở mức tăng trưởng 0,3% thấp hơn so với dự đoán nhưng vẫn có tăng trưởng so với kì trước là 0,1%. Tỷ giá ZND/USD đã sụt giảm rất mạnh sau khi thông tin được công bố. 

Lúc 9h tại Trung Quốc công bố chỉ số GDP quý 1 năm 2014 và chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 3 năm 2014. Theo dự báo, GDP quý 1 năm nay sẽ có sự sụt giảm mạnh so với kì trước. Đây sẽ là thông tin rất quan trọng chi phối thị trường trong ngày. Thời gian gần đây, những bất ổn trong hệ thống tiền tệ tại Trung Quốc đang là nguyên nhân khiến tâm lý nhà đầu tư toàn cầu bất ổn. Nếu chỉ số đúng như dự đoán sẽ làm tăng nhu cầu về vàng là hàng hoá an toàn trên thế giới. 

Lúc 13h15 tại Nhật sẽ có bài phát biểu của chủ tịch ngân hàng trung ương Nhật Bản BOJ. Trong tuyên bố gần đây nhất thì BOJ không đưa ra bất kì một gói hỗ trợ kinh tế nào sau khi thuế tại nước này tăng lên vào đầu tháng 4.Ngay sau đó thị trường tài chính đã có phản ứng thất vọng với quyết định của BOJ đồng thời giá trị đồng Yên tăng khá mạnh trong thời gian vừa qua. Nhiều khả năng trong bài phát biểu ngày hôm nay chủ tịch ngân hàng trung ương Nhật Bản ông Kuroda sẽ có những tuyên bố nhằm trấn an thị trường và tâm lý nhà đầu tư về kinh tế Nhật Bản. 

Lúc 15h30 tại Anh công bố chỉ số lao động bao gồm số lượng việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp. Theo dự đoán của các chuyên gia thì số lượng việc làm sẽ có cải thiện hơn trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn được giữ nguyên. Nhiều khả năng chỉ số sẽ đúng như dự đoán qua đó không tác động mạnh đến giá trị đồng GBP.

Lúc 19h30 và 21h15 tại Mỹ sẽ công bố số lượng giấy phép xây dựng được cấp trong tháng và có bài phát biểu của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED bà yellen. Theo dự đoán lượng giấy phép xây dựng không có sự thay đổi trong khi đây là bài phát biểu thứ 2 liên tiếp của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED. Trong bài phát biểu ngày hôm qua,đã không có những chính sách tiền tệ được đưa ra, do vậy nhiều nhà đầu tư mong đợi trong bài phát biểu ngày hôm nay FED sẽ cho biết thêm thông tin về những chính sách trong thời gian tới. 

Lúc 19h30 tại Canada sẽ công bố lãi suất qua đêm đồng CAD và những chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Trong thời gian vừa qua, kinh tế đất nước khu vực bắc Mỹ đã có dấu hiệu phục hồi đến từ xuất khẩu tăng trưởng, thặng dư thương mại của nước này trong tháng 2/2014 đạt 264 triệu USD. Tuy nhiên gần đây, quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây đã lên tiếng cảnh báo Chính phủ Canada cần chuẩn bị tinh thần đối phó với nguy cơ suy giảm của nền kinh tế trong điều kiện tăng trưởng tiếp tục giảm sút như hiện nay.Tăng trưởng kinh tế của Canada vẫn phụ thuộc nhiều vào chi tiêu tiêu dùng và thị trường nhà đất, trong khi cả hai lĩnh vực này sẽ tiếp tục bị hạn chế bởi các hộ gia đình nợ nhiều hơn. Mặc dù vậy, IMF vẫn dự báo kinh tế Canada có thể đạt mức tăng trưởng 2,3% trong năm nay, một mức tăng khá cao so với các nền kinh tế phát triển khác. Nếu chỉ số đúng như dự đoán thì giá trị đồng CAD sẽ không bị ảnh hưởng nhiều.

Chỉ số kinh tế thế giới được công bố trong ngày

Dự trữ ngoại hối Trung Quốc đạt kỷ lục gần 4.000 tỷ USD

Hiện tại, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã gấp 3 lần của Nhật Bản.

Theo số liệu vừa công bố của Ngân hàng trung ương Trung Quốc, dự trữ ngoại hối của nước này tính đến hết quý I vừa qua đạt 3,95 nghìn tỷ USD, tăng 130 tỷ USD so với cuối năm 2013.

Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tiếp tục tăng mạnh trong những năm gần đây, từ 100 tỷ USD năm 1996. Như vậy, Trung Quốc chỉ mất 1 thập kỷ để vượt Nhật Bản trở thành nước có dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới vào năm 2006 – thời điểm đánh dấu dự trữ vượt mốc 1.000 tỷ USD. Hiện tại, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã gấp 3 lần của Nhật Bản.

Thực tế này là có thể coi là minh chứng cho việc Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) can thiệp thị trường tiền tệ nhằm ghìm giá nhân dân tệ.

Kể từ giữa tháng 2, nhân dân tệ giảm 2,7% so với USD xuống thấp nhất hơn 1 năm. Vấn đề tỷ giá do đó tiếp tục trở thành vấn đề gây căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc – 2 cường quốc kinh tế.

Tuy nhiên, hầu hết giới phân tích cho rằng, động thái ghìm giá nhân dân tệ gần đây của PBOC nhằm ngăn chặn hoạt động đầu cơ sau khi Trung Quốc tuyên bố nới biên độ giao dịch nhân dân tệ.

Nguồn Gafin/FT/NCĐT

Vàng và tỷ lệ lãi suất chẳng còn mối liên hệ rõ ràng

Lý do đằng sau quyết định gia tăng lãi suất là yếu tố quan trọng trong việc giải thích sự thay đổi nhất định trong tỷ lệ lãi suất có ảnh hưởng đáng kể tới giá vàng, phương hướng và biến động hay không. Giới đầu tư không nên hạn chế đầu tư vàng tại thời điểm này chỉ bởi dự đoán tỷ lệ lãi suất tăng sẽ đẩy giá vàng đi xuống.

Có một khái niệm phổ biến đã lan truyền trên thị trường vàng nhiều năm, đó là việc lãi suất thực âm sẽ kéo giá vàng đi cao hơn trong khi lãi suất thực dương đẩy giá vàng giảm. Nhiều báo cáo nghiên cứu phát đi trong những tháng gần đây đều coi tỷ lệ lãi suất thực gia tăng chính là lý do khiến giá vàng suy yếu trong thời điểm hiện nay cũng như trong tương lai. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa hai mặt hàng này không hề đơn giản như vậy.

Nghiên cứu hai số liệu này trong thời gian dài, bạn sẽ thấy hầu như không có mối quan hệ nào rõ ràng giữa chúng. Giá vàng đã tăng mạnh trong cả giai đoạn lãi suất thực âm và lãi suất thực dương. Và quý kim cũng giảm trong cả hai điều kiện môi trường này. Chúng ta có thể nhận ra điều đó qua biểu đồ “Lợi tức vàng và Lãi suất thực.”

Tại biểu đồ này, các điểm dữ liệu màu đen xuất hiện trong giai đoạn từ tháng 1/2007 tới tháng 2/2014, bao gồm thời điểm trước khi FED quyết định giảm lãi suất (9/2007) cũng như tác động lên giá vàng sau khi lãi suất giảm và duy trì tại ngưỡng 0.25% kể từ tháng 1/2009. Có thể thấy, tỷ lệ lãi suất đã ở mức thấp suốt ¾ thời gian của giai đoạn tháng 1/2007 cho tới tháng 2/2014.

Dựa trên quan điểm cho rằng vàng sẽ chạy theo xu hướng tích cực trong môi trường lãi suất thực âm, 3/4 các điểm dữ liệu màu đen đáng nhẽ phải nằm ở góc trên bên trái (-, +) của biểu đồ. Tuy nhiên, thực tế lại không như vậy: chỉ có một vài điểm dữ liệu được hiển thị ở góc dưới bên trái (-, -) của biểu đồ. Vẫn còn một ví dụ cực đoan hơn nhằm minh họa cho việc thiếu vắng mối liên hệ thống kê giữa giá vàng và lãi suất thực, đó là khoảng thời gian giữa tháng Giêng năm 1975 và tháng 12 năm 1976. Trong suốt giai đoạn này, tỷ lệ lãi suất đều ở mức thấp nhưng đà tăng trên thị trường vàng lại rất thưa thớt.

Lý do đằng sau quyết định gia tăng lãi suất là yếu tố quan trọng trong việc giải thích sự thay đổi nhất định trong tỷ lệ lãi suất có ảnh hưởng đáng kể tới giá vàng, phương hướng và biến động hay không. Đôi khi việc thay đổi lãi suất là sự kiện quan trọng nhưng đôi khi lại không.

Những người ủng hộ mối quan hệ này giữa giá vàng và lãi suất thực tin rằng giá vàng sẽ tăng trong môi trường lãi suất thực âm bởi vì chi phí cơ hội để nắm giữ chúng tại mức lãi suất thấp trong một môi trường như vậy sẽ giảm đi rất nhiều. Trong khi không có được lợi tức từ vàng, các nhà đầu tư kim loại sẽ kiếm tiền từ việc gia tăng vốn. Đây là một lời giải thích có phần đơn giản hơn.

Nếu lãi suất thực bắt đầu tăng, vào cuối năm 2014, năm 2015, hoặc bất cứ khi nào, sự thay đổi đầu tiên sẽ áp dụng cho tỷ lệ lãi suất danh nghĩa ngắn hạn và lãi suất thực âm. Việc gia tăng lãi suất danh nghĩa ở mức độ nhỏ sẽ không đủ mạnh để lôi kéo giới đầu tư ra khỏi thị trường vàng và tìm tới các tài sản lãi suất thấp. Họ cần phải điều chỉnh mức lãi suất cao hơn nhiều mới có thể kích thích một cuộc di cư trên thị trường, tuy nhiên, triển vọng này có lẽ sẽ tốn nhiều thời gian.

Một lời giải thích khác cho sự thiếu vắng mối liên quan giữa vàng và tỷ lệ lãi suất chính là việc môi trường lãi suất thực chỉ có tác động tạm thời lên giá vàng chứ không phải là lâu dài. Kết quả là, khi môi trường lãi suất thay đổi theo cách này hay cách khác, chúng sẽ ảnh hưởng đến vàng nhưng giá vàng cuối cùng cũng sẽ ngừng phản ứng với sự kiện này để đón nhận những ảnh hưởng từ các yếu tố thị trường khác.

Tỷ lệ lãi suất có lẽ sẽ không tăng, ít nhất là 15 tháng nữa, thậm chí còn lâu hơn. Điều kiện kinh tế thực sự vẫn còn đứng khá xa so với những yêu cầu mà chúng ta cần có để thiết lập mức lãi suất cao hơn. Nói thẳng ra là khả năng tăng mạnh lãi suất vào giữa năm 2015 là rất ít, vậy mà đám đông giờ đây đã vội vàng lo lắng rằng khả năng này sẽ sớm trở thành hiện thực.

Có nhiều lý do để mua vàng và môi trường giá suy yếu hiện tại đang cung cấp một cơ hội tốt để thực hiện điều này. Nền kinh tế toàn cầu vẫn bị cản trở bởi nhiều vấn đề mang tính cơ cấu dài hạn, ví dụ như thâm hụt ngân sách, thâm hụt thương mại và biến động thị trường tiền tệ, dự kiến sẽ phải mất vài năm để giải quyết chúng. Đây chính là lý do để giới đầu tư bổ sung thêm vàng vào danh mục đầu tư với mục tiêu dài hạn sau đợt điều chỉnh giá trong năm 2013. Đà giảm đã được hạn chế tại mức giá hiện tại. Nhiều người tin rằng quý kim đã chạm đáy vào năm ngoái và có thể củng cố vài quý nữa trước khi mở rộng đà đi lên. Giới đầu tư không nên hạn chế đầu tư vào vàng chỉ với dự đoán tỷ lệ lãi suất tăng sẽ đẩy giá vàng đi xuống.

Đồng Euro tiếp tục trượt giá so với những đồng tiền chính sau khi ECB cảnh báo về gói nới lỏng định lượng.

Đồng Euro tiếp tục trướt giá so với 16 cặp tiền chính sau khi chủ tịch ECB,Mario Draghi, phát biểu rằng sẽ có những động thái xa hơn cho gói cứu trợ.

“Mario Draghi đã nói, và ông ta đã nói trước đây, tiền tệ thật sự đã tạo ra những ảnh hưởng nhất định trong chính sách tiền tệ, nó được coi như là một cái thắng tay để kiềm chế lạm phát” Chris Weston nói, giám đốc chiến lược của công ty IG tại Melbourne. “Ông ta đang cố gắng bảo vệ mức$1.39. Trên mức $1.39, bạn đang vượt quá biên độ dài hạn”

Đồng Euro rớt 0.3% xuống mức $1.3850 vào lúc sáng 9:46 am tại Tokyo sau khi đạt mức 1.3% tuần trước, đạt mức cao nhất từ ngày 20 tháng 9. Euro tiếp tục nất giá 0.4% xuống mức 140.61 yen. Đồng USDJPY đạt mức 101.53, giảm 0.1% so với ngày 11 tháng 4.

“Tôi luôn nói rằng tỉ giá hối đoái không phải là một chính sách chủ đạo mà chúng ta theo đuổi, nhưng nó rất quan trọng trong việc bình ổn giá và phát triển nền kinh tế” Draghi tiếp tục “và bây giờ, sau những gì đã xảy ra trong những tháng trước đây, nó càng lúc càng quan trọng trong việc bình ổn giá cả”

Hiệu ứng của việc tăng giá trị

Một nhân vật trong ngân hàng của Pháp, Christian Nover, nói rằng sự tăng giá của đồng euro thật sự là “một mối bận tâm nghiêm trọng,” trong khi chủ tịch Bundesbank Jens Weidmann nói rằng giá trị hối đoán tăng cao là một bài test về lạm phát cho ECB và những thành viên trong ECB đang xem xét những tác động của nó.

Đồng Eu chạm mức $1.3967 vào ngày 13 tháng 3, đạt mức cao nhất từ tháng 10 năm 2011. Đồng Euro đã đạt mức 145.69 Yen, đạt mức cao chưa từng thất từ tháng 10 năm 2008. 

“Sự tăng giá của đồng Euro đang gây ra những lo ngại nhất định cho những nhà chính sách, Mansoor Mohi-uddin, một nhà chiến lược của UBS có trụ sở tại Singapore, đã viết trong một bản cáo cho khách hàng. “Sự tranh luận về vấn đề sẽ đưa ra gói kích cầu khi cần thiết hoặc ngân hàng trung ương có nên mua tài sản hoặc giảm lãi suất xuống mức âm. Đó đều là những vấn đề gây nhức nhối cho ECB”

Tại Mỹ, doanh số bán lẻ đã đạt mức cao nhất trong tháng 3 từ tháng 9 năm 2012.Sức mua đang đạt mức 0.9% từ tháng 2 khi nó đã đạt mức 0.3%, bản báo cáo cho thấy.Sức mua của người tiêu dùng Mỹ chiếm khoảng 70% nền kinh tế Mỹ.

Nhận định thị trường VÀNG

- Trong tuần qua các chỉ số của nền kinh tế số 1 thế giới - Mỹ được công bố đều cho kết quả khả quan. Tuy nhiên thị trường tài chính Mỹ vẫn giảm điểm mạnh tuần vừa qua (từ thị trường chứng khoán cho tới thị trường trái phiếu). Do một phần bởi áp lực chốt lời của các cổ phiếu công nghệ hay báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 không được tốt của nhà băng lớn nhất Hoa Kỳ là JP Morgan Chase. Đặc biệt là lo ngại của giới đầu tư về việc Fed nhanh chóng cắt giảm kích thích kinh tế trong thời gian tới. - Những tác động đó đã làm chỉ số US Dollar Index giảm ngay từ đầu tuần và chỉ phục hồi nhẹ vào ngày thứ sáu. Điều này đã phản ánh hoàn toàn lên giá Vàng trong tuần qua.

- Kết thúc tuần giao dịch vừa qua là tuần tăng giá thứ 2 liên tiếp của giá vàng. Đóng cửa tuần ở mức 1318.25 USD/oz, giá vàng đã tăng 16$ so với giá mở cửa tuần.

Trong gắn hạn giá vàng đang duy trì đà tăng ổn định của mình. Trên biểu đồ H1 dưới đây chúng ta có thể thấy hiện tại giá vàng đã phá vỡ vùng sideway từ 1313.00 – 1323.00. Nếu giá vàng tiếp tục duy trì trên vùng hỗ trợ 1323.00 giá vàng có thể tăng trở lại vùng kháng cự gần 1343.00

Trường hợp ngược lại nếu giá vàng phá vỡ vùng hỗ trợ 1323.00 giá vàng có xu hướng giảm điều chỉnh trở lại vùng hỗ trợ 1313.00. Biểu đồ giá vàng khung H1:

Tổng hợp thị trường tuần từ 07.04 đến 13.04.2014

Tổng hợp thị trường tuần từ 07.04 đến 13.04.2014

Tuần vừa qua Vàng chỉ giảm giá duy nhất ngày thứ hai và tăng liên tiếp đến hết tuần.

Trong tuần qua các chỉ số của nền kinh tế số 1 thế giới - Mỹ được công bố đều cho kết quả khả quan như: Lượng đơn trợ cấp thất nghiệp tuần trước đó đã giảm về mức 300.000 đơn (đây là mức thấp nhất kể từ tháng 5.2007). Hay chỉ số Niềm tin tiêu dùng ở mức 82.5 điểm ( đây là mức điểm cao nhất tính từ 7.2013).

Nhưng trái ngược với những thông tin t\ốt ở trên, thị trường tài chính Mỹ vẫn giảm điểm mạnh tuần vừa qua (từ thị trường chứng khoán cho tới thị trường trái phiếu). Do một phần bởi áp lực chốt lời của các cổ phiếu công nghệ hay báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 không được tốt của nhà băng lớn nhất Hoa Kỳ là JP Morgan Chase. Đặc biệt là lo ngại của giới đầu tư về việc Fed nhanh chóng cắt giảm kích thích kinh tế trong thời gian tới. Những tác động đó đã làm chỉ số US Dollar Index giảm ngay từ đầu tuần và chỉ phục hồi nhẹ vào ngày thứ sáu. Điều này đã phản ánh hoàn toàn lên giá Vàng trong tuần qua.

Vì thế kết thúc tuần, kim loại quý này đã có tuần thứ 2 tăng liên tiếp nhưng với lực tăng không mạnh. Cả tuần Vàng đã tăng 16$, đóng cửa ở mốc 1318.25 USD/Oz.

Tại Nhật Bản việc công bố chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Nhật được các nhà đầu tư quan tâm nhất tuần qua. Nhưng khi BOJ công bố chính sách đã làm thất vọng các giới đầu tư vì BOJ vẫn giữ nguyên chính sách trước đó của họ. Trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương Nhật sẽ có thêm kích thích kinh tế để bù đắp việc tăng thuế tiêu dùng từ đầu tháng 4. Vì vậy đồng Yên tuần qua đã tăng giá mạnh trở lại so với USD.

Tại Úc tuần qua cũng có khá nhiều thông tin quan trọng được công bố. Đầu tuần là Niềm tin kinh doanh được công bố không mấy khả quan (chỉ ở mức tăng 4 điểm). Nhưng khi các chỉ số về việc làm được công bố thì đều ở con số ấn tượng như: Lượng việc làm được tạo mới ở mốc 18.100 còn tỷ lệ thất nghiệp chỉ còn 5.8%. Cho nên đồng AUD đã tăng khá mạnh so với USD vào 3 ngày giữa tuần, chỉ giảm nhẹ vào đầu tuần và ngày cuối tuần giao dịch.

Tại Anh những lo ngại về giảm tốc tăng trưởng kinh tế trong tuần trước đó đã giảm bớt, khi chỉ số sản xuất được công bố đạt mức 1% ( đây là mức tăng cao nhất kể từ tháng 12.2013). Thêm vào đó, tại cuộc họp thường kỳ của ngân hàng trung ương Anh - BOE đã quyết định giữ nguyên chính sách kích thích kinh tế trước đây, trong đó lãi suất cơ bản vẫn ở mức thấp kỷ lục 0.5% để kích thích tăng trưởng.

Do đó đồng Bảng cũng đã có những phiên tăng mạnh tuần vừa qua so với USD và chỉ điều chỉnh vào cuối tuần.

Thông tin cơ bản công bố ngày 14.04.2014.

Vào lúc 19h30 Mỹ công bố Doanh số bán lẻ trong tháng 3. Các chuyên gia dự đoán sẽ ở mức 0.8%. Nếu như thông tin được công bố như con số trên, thì đây là mức cao nhất kể từ đầu năm 2014. Hiện tại nền kinh tế Hoa Kỳ cũng đang cho thấy sự tăng trưởng khả quan hơn, đặc biệt sau mùa đông khắc nghiệt vừa qua. Vì vậy nếu thông tin được công bố như dự đoán sẽ là chất xúc tác cho thị trường cũng như sẽ tạo ra áp lực tăng giá đồng USD trong phiên Mỹ.

FOMC LÀ GÌ ?

Ủy ban Thị trường Mở – FOMC là một tổ chức gồm có 7 Thống đốc trong Hội đồng quản trị của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và 5 Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang. FOMC thường tổ chức cuộc họp định kỳ 8 lần/năm để thảo luận và đưa ra quyết định về xu hướng ngắn hạn đối với chính sách tiền tệ. Các thay đổi trong chính sách tiền tệ thường được thông báo trong cuộc họp báo ngay sau cuộc họp.

Thông báo lãi suất từ FED đưa ra trong cuộc họp với FOMC thường được đánh giá là thông tin có sức ảnh hưởng mạnh mẽ nhất tới các thị trường. Trong các tuần trước thời điểm diễn ra cuộc họp, giới đầu tư cũng như giới kinh doanh thường tranh luận về khả năng thay đổi lãi suất. Sự thay đổi trong bình luận của các quan chức FOMC trong cuộc họp cũng rất quan trọng do nó cung cấp cho nhà đầu tư manh mối chính sách tiền tệ trong thời gian tiếp theo đó. Nếu như kết quả công bố khác với kỳ vọng thị trường trước đó, sẽ gây ra tác động tiêu cực và khó lường tới biến động giá của các thị trường.

Mức lãi suất mà FED đưa ra thường được coi là mức lãi suất chuẩn cho các mức lãi suất khác. Một sự thay đổi trong lãi suất của FED, lãi suất cho vay giữa các ngân hàng, sẽ tác động tới việc sử dụng vốn cho vay phiên tối, tác động trực tiếp tới các mức lãi suất khác nhau từ trái phiếu cho tới lãi suất các khoản cho vay cầm cố.

Mức lãi suất thường tác động tới nền kinh tế. Mức lãi suất cao có xu hướng làm cho nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, ngược lại mức lãi suất thấp hơn sẽ là nhân tố kích thích tốc độ tăng trưởng của hoạt động kinh tế. Nói một cách khác, mức lãi suất tác động tới môi trường kinh doanh. Trong ngành tiêu dùng, số lượng nhà và xe sẽ được tiêu thụ ít hơn khi lãi suất tăng. Hơn thế, mức lãi suất còn tác động trực tiếp tới lợi nhuận tập đoàn.

Thông thường, khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ – FED duy trì quan điểm thắt chặt và chống lạm phát hàng đầu cho triển vọng nền kinh tế, cũng như thực hiện tăng lãi suất cơ bản, thì đồng USD sẽ được hậu thuẫn tăng giá. Ngược lại, nếu như FED tỏ quan điểm quan tâm tới sức tăng trưởng nền kinh tế Mỹ hơn là lạm phát và duy trì mức lãi suất không đổi hay cắt giảm lãi suất, thì đồng USD sẽ chịu sức ép giảm giá.

Tại sao giới đầu tư bị hấp dẫn bởi trái phiếu Hy Lạp?

Hy Lạp là một đất nước có tỷ lệ nợ công cao với triển vọng tăng trưởng thấp nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn muốn cho Hy Lạp vay tiền.



Theo hãng truyền thông Thomson Reuters, ngày 10/4, Hy Lạp đã bán 3 tỷ euro trái phiếu kỳ hạn 5 năm với lợi suất là 4,95%.

Ban đầu nhìn thì có vẻ con số này khá lớn. Trong danh sách cập nhật về 10 nước mắc nợ nhiều nhất thế giới của tạp chí The Richest, Hy Lạp xếp thứ 3 với tỷ lệ nợ công/GDP là 175%, cao hơn nhiều so với mức 156% trước khi tái cơ cấu vào năm 2012. Trong khi phần lớn các nền kinh tế có xu hướng tăng trưởng trong vòng một vài năm tái cơ cấu nhưng kinh tế Hy Lạp vẫn "chìm nghỉm" mặc dù tốc độ suy thoái chậm hơn.

Dưới đây là đồ thị về thay đổi tỷ lệ nợ công/GDP của Hy Lạp so với các nước khác trước và sau khi tái cơ cấu.



Vậy, tại sao Hy Lạp - một trong những nước đứng đầu thế giới về nợ công - lại khiến giới đầu tư "điên cuồng" muốn cho vay đến vậy?

Thứ nhất là, giới đầu tư thực tế đang "thèm khát" lợi suất.

Trong khoảng thời gian này, thật khó có thể kiếm được ở đâu loại trái phiếu có lợi suất từ khoảng 5% trở lên. Thậm chí, mua số trái phiếu Đức tương đương cũng chỉ đem lại lợi suất chưa đến 1%.

Thứ 2 là, giới đầu tư thường yêu cầu nhiều hơn những gì họ thực sự muốn.

Khi biết rằng, nhu cầu sẽ tăng lên, giới đầu tư thường yêu cầu gấp đôi so với những gì họ thực sự muốn. Một quỹ đầu tư muốn mua số trái phiếu trị giá 100 triệu euro sẽ có thể yêu cầu ít nhất là 200 triệu euro. Những người quen thuộc với thị trường trái phiếu quốc tế cho biết, nhu cầu chính xác thường là dưới 20 tỷ euro, nhưng rõ ràng, so với số trái phiếu bán ra trị giá 3 tỷ euro của Hy Lạp lại cao hơn rất nhiều.

Thứ 3 và có lẽ là điều quan trọng nhất là, các nhà đầu tư được bảo đảm (bằng lịch).

Khi nói đến nợ của một nước thì không chỉ nói về số tiền nước đó phải trả mà còn là thời gian hoàn trả nợ. Khi Hy Lạp tái cơ cấu nợ vào tháng 3/2012, những trái phiếu cũ mà chính phủ chưa thể trả nợ được chuyển thành trái phiếu với thời hạn rất, rất dài - có thể lên đến hàng thập kỷ.

Ngoài số nợ với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Hy Lạp không có bất kỳ khoản thanh toán nợ đáng kể nào khác cho đến tận năm 2023, rất lâu sau khi loại trái phiếu mới đáo hạn vào năm 2019. Dựa vào lịch, những người nắm giữ loại trái phiếu mới sẽ có thời gian hoàn trả nợ lâu hơn so với những cơ sở cho vay thuộc chính phủ - chiếm hơn 1/2 số nợ của Hy Lạp.

Theo cách nói trên thị trường nợ, hiện tại, hồ sơ nợ đáo hạn của Hy Lạp đã được cải thiện hơn. Cơ quan xếp hạng của Moody, cho biết, trước khi tái cơ cấu, nợ của Hy Lạp trung bình đáo hạn chỉ trong 6,5 năm và tăng lên 17 năm sau khi tái cơ cấu. Điểm cộng là nợ của Hy Lạp có lãi suất khởi đầu thấp hơn nhiều, ở 1,5%.

Hãy tưởng tượng, bạn đột nhiên có thể thay đổi nợ thế chấp kỳ hạn 17 năm thành nợ thế chấp kỳ hạn 6 năm với lãi suất thấp hơn nhiều. Dòng tiền của bạn sẽ được cải thiện đáng kể. (Hy Lạp dự kiến ​​bắt đầu trả nợ cho Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) vào năm 2017 nhưng sau đó đã mở rộng thành 7 năm với lãi suất thấp giúp cho Hy Lạp dễ xoay xở hơn).

Thứ 4 là, các lãnh đạo châu Âu không muốn một lần nữa trừng phạt các ngân hàng tư nhân.

Các chủ nợ tư nhân đã bị ảnh hưởng nặng nề trong thời gian tái cơ cấu. Những người quen với lối tư duy của lãnh đạo cấp cao châu Âu nói rằng, họ không muốn lặp lại việc tái cơ cấu vì lo sợ sẽ bị các chủ nợ xa lánh, dẫn đến lãi suất lên cao hơn. Nếu xảy ra, giới đầu tư tin rằng, người nộp thuế ở châu Âu sẽ chính là nạn nhân sẽ phải hứng chịu thiệt hại trong tương lai.

Thứ 5 là, giới đầu tư có sự ủng hộ của ECB.

Mario Draghi, chủ tịch ECB từng hứa sẽ làm bất cứ việc gì để duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính trong khu vực đồng euro. Trước đó, ông Draghi cho biết, ban điều hành của ECB đã thảo luận về khả năng nới lỏng định lượng - mua trái phiếu chính phủ để kéo giảm lãi suất.


Nguồn Gafin

Draghi nói rằng Euro đánh giá cao về việc tung gói cứu trợ

Chủ tịch ECB Mario Draghi nói rằng euro có thể sẽ tung gói nới lỏng định lượng trong một phát biểu với những cảnh báo mạnh mẽ nhất về việc tăng giá trị của đồng EURO. “Giá trị hối đoái được tăng lên là một yêu cầu cần thiết để làm cho chính sách tiền tệ được duy trì một cách cân bằng nhất”, Draghi phát biểu với báo Washington vào hôm qua. “Sự tăng giá của đồng tiền cũng là một khía cạnh rất quan trọng để bình ổn giá thị trường”

Một trong những bình luận gây gắt nhất của Draghi và những thành viên của ECB được xuất phát sau khi Euro tăng 6% so với đồng dollar trong 1 năm qua. Sự gia tăng giá trị hối đoái đã gây nên những trở ngại cho ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát đạt mức 2% vì nó sẽ gây thiệt hại cho xuất khẩu và tạo lợi thế cho những mặt hàng nước ngoài nhập khẩu vào Châu Âu

Trong khi đó ngân hàng trung ương Frankfurt không có những mục tiêu nhất định cho đồng tiền, tỉ giá hối đoái có thể “gây ra những trở ngại nhất định lên lạm phát và chúng tôi cũng có những ủy thác lên vấn đề lạm phát”. Benoit Coeure, một thành viên của ngân hàng Frankfurt nói với Bloomberg vào 11/4.“Nên khi đồng euro càng tăng giá, chúng ta cần điều tiết lại chính sách tiền tệ.”

Đồng Euro đóng cửa ở mức giá $1.3885 hôm 11/4 tăng 1.3$ so với tuần trước

Mục tiêu lạm phát

Draghi, tham dự buổi họp mùa xuân của IMF đã nói rằng đồng EURO có những tác động tối quan trọng lên việc bình ổn giá. Ông ta đang cố gắng hùng biện với những gì ông ta đã phát biểu vào ngày 6 tháng 3 rằng tiền tệ “ có thể sẽ ảnh hưởng không nhiều lên mục tiêu bình ổn giá của chúng ta”

“Tôi luôn nói rằng tỉ giá hối đoái không phải là một chính sách chủ đạo mà chúng ta theo đuổi, nhưng nó rất quan trọng trong việc bình ổn giá và phát triển nền kinh tế” Draghi tiếp tục “và bây giờ, sau những gì đã xảy ra trong những tháng trước đây, nó càng lúc càng quan trọng trong việc bình ổn giá cả”

Draghi vẫn đang tiếp tục đắn đo về việc có nên tung ra gói nới lỏng định lượng khi tỉ lệ lạm phát của 18 nước Châu Âu đã rớt 0.5% trong tháng 3, một con số thấp nhất trong 4 năm qua.ECB có thể sẽ có những hành động cụ thể trong 2 tháng tới, khi 2/3 người đã trả lời có trong cuộc khảo sát của hãng tin Bloomberg.

Một thành viên của ECB Jens Weidmann, cũng đã phát biểu hôm qua tại Washington rằng “sự tăng giá của đồng Euro chủ yếu là do dòng tiền đổ vào Châu Âu, đặc biệt chu vi bên ngoài của Châu Âu”. Ông tiếp tục “ sự tăng giá đã cho thấy rằng niềm tin đã trở lại cho khu vực Eu, và tỉ giá sẽ là một trong những bài test quan trọng cho vấn đề lạm phát, vì thế chúng tôi đang đắn đo những hiệu ứng của đồng Euro.

Giám đốc điều hành IMF Christine Lagarde nói hôm qua rằng ECB cần phải luôn luôn thích nghi với môi trường và bà ta cũng rất ủng hộ việc sử dụng những công cụ khi cẩn thiết.

Dịch: Bloomberg

Chỉ số kinh tế tài chính thế giới được công bố trong ngày

- Vào lúc 19h30 tối nay, chỉ số về giá cả sản xuất của nước Mỹ trong tháng vừa qua sẽ được công bố. Trong 6 tháng gần đây, giá thành sản xuất đầu vào của nước Mỹ liên tục nằm ở dưới mức dự đoán của các chuyên gia. Nếu chỉ số công bố tối nay cho thấy tín hiệu tích cực từ việc tăng giá trong tháng vừa qua, đây có thể sẽ là tín hiệu tốt giúp thị trường tài chính Mỹ tăng điểm.

- Vào lúc 20h55, chi số về niềm tin tiêu dùng của người Mỹ trong tháng 04/2014 sẽ được công bố. Chỉ số này sẽ cho thấy sự kỳ vọng của người dân Mỹ vào nền kinh tế nước này trong tương lai. Các chỉ số niềm tin của người tiêu dùng Mỹ trong những tháng gần đây đang tiệm cận mức 80.0. Nếu trong tháng này, niềm tin của người dân Mỹ tăng lên, đây sẽ là hỗ trợ tốt cho sự tăng giá của các loại hàng hóa trong tương lai.

- Trong ngày hôm nay cũng diễn ra buổi họp thứ 2 của hiệp hội các nước công nghiệp phát triển - G20. Buổi họp dự kiến sẽ bàn về các vấn đề xoay quanh cuộc khủng hoảng của Ukraine.